之前分析过前期生猪“跌跌不休”的情况，这是为何？

总的来说首先是因为消费不振，生猪在去年累积过多产能过剩，同时又有被迫出栏的情况，其次饲料原料的价格一直在涨，饲料成本不断增高，这种令养殖户“腹背受敌”的情况导致整个生猪市场出现了“跌跌不休”的状况。

(相关资料图)

猪价行情一路下行，二月底期间收阴的天数远比收阳的交易日多，虽然期间也出现过快速向上回弹的几个交易日，但后续马上行情又呈现出快速下跌的态势。生猪期货加权盘面上技术分析支撑位在下方14500左右，上方的压力位在17400左右。

回顾前些年生猪“手上有猪即赚”的生猪行情利好的时候，在这些年当中，养猪人各个赚的盆满钵满，这也是后面生猪产业为何“疯狂扩张”的主要原因之一，随着生猪的不断扩产，生猪迎来了其“黑暗时期”，猪价开始频频走跌，从一开始的一头猪亏损百十来元，到现在一头猪亏损几百甚至上千元。在猪价一直在跌的过程中，养猪人被迫压栏，但屋漏偏逢连夜雨，在压栏过程中没有等到猪价的反转上涨，反而迎来了饲料的调价，整个养殖端的情况就显得“两头紧”。

目前玉米虽然有所下调但基本稳住，均价在2750附件波动，豆粕也在3550附近小幅震荡，普通生猪养殖成本达到了7~8元/斤，高规格高安全的养殖场甚至达到了8~9元/斤，而生猪均价只有5~6元/斤，也就是说，按照目前的养殖成本，养殖场出栏一头生猪亏损至少在-300~-500左右，行情的亏损严重的打击了养殖户的积极性。当前粮价还在上涨，生猪亏损还在持续扩大，但是好消息的是，随着猪价下跌一级预警区间的出现，国家出台了收储计划，猪价目前终于迎来了久违的行情强势反弹的迹象。但一定要注意行情反弹的持续性，大概率会有震荡回调的迹象出现。有数据显示，国内生猪价格涨跌互现，外三元平均报价在12.15元/公斤，行情涨势有所南导，但是主流产区北方猪价已经出现下跌迹象。其中东北，西南横盘企稳，主流报价在5.5~6.1元/斤，华中，华北小幅反弹，单日上涨0.01~0.05元/公斤，屠企报价5.8~6.3元/斤，而在华南，华东猪肉销区目前猪价震荡回调，单日下跌0.1元，屠企报价在5.9~6.4元/斤。

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去年底疫情放开之后，国内的消费开始复苏，据统计数据显示1-2月中国社会零售品消费总额同比上升3.5%，其中餐饮类消费同比上升9.2%。消费方面特别是餐饮消费，猪肉作为餐饮消费的主要品类之一，猪肉的需求就在一定程度上被拉动，猪肉价格就有一定程度的回升。

2月下旬开始我国政策开始启动第一轮的猪肉收储，原计划20000吨，实际最终成交7100吨。另外猪肉和牛肉以及鸡肉的价格之间价差在逐渐拉大，这就使得猪肉的消费优势逐渐显现出来，去年开始其他肉类的需求状态都比较好，这就间接的导致了猪肉的性价比优势凸显。

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养殖利润方面看，目前全国的生猪养殖仍然在深度的亏损中，其中外购仔猪利润-300~-500元/头，自繁自养利润-250~-300元/头，去年四季度的生猪利润能达到每头700左右，去年一季度在-300左右，生猪利润最大的影响因素是饲料，但本次下跌过程中，生猪的饲料价格波动较大，货值远小于生猪，其影响明显低于销售价格的变动。

猪粮比，3月份生猪的消费明显转好，但空间并不大，一方面是因为年后进入淡季，4、5、6月会随着节假日的增多而慢慢进入相对旺季，餐饮的消费在较大幅度的恢复；另一方面其他肉类挤占空间在不断的缩小。目前猪粮比一直在5~6之间，在2级预警线以内，如果价格继续深跌的话，不排除会有新的收储计划政策，消费会偏向利好，但空间也不会特别大，主要是餐饮对于消费的拉动边际有一定的减弱迹象。

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总结：

距离五一节假日还有两周，五一节假日有集中出栏的预期，养殖企业考虑到这个因素下周会陆续安排出栏，散户大猪会跟随出栏，目前市场上的生猪体重仍然偏高，供应宽松。猪粮比在5左右一级预警区间，猪价不断下跌收储期望在增长，会导致二次育肥的情况逐渐增加，屠企分割入库比例亦或有增加，但市场鲜销难有明显好转，终端消费仍显乏力，猪价止跌反弹较为困难，但整体跌幅或将有限，预计猪价仍将弱势调整。